Salkku 21.3.2008

Auts, taas. Alas päin käy askeleet. Neste Oil pukkasi osingot mutta se ei kauheasti salkkua lämmitä. Hyödykkeiden tarkkailua kuten edellisessä blogi-viestissä piirrelty viivoja, liipasin herkällä liikkuvat takana.

Share	Security	Symbol	ROI
	Finland
9%	Neste Oil Corporation	NES1V	-22,73%
	USA
4%	AVI Biopharma, Inc.	AVII	-77,03%
6%	Claymore S&P Global Water	CGW	-18,22%
8%	Market Vectors Agribusiness ETF	MOO	-17,98%
6%	Market Vectors Nuclear Energy ETF	NLR	-30,41%
6%	PowerShares Global Clean Energy	PBD	-28,82%
	Germany
7%	iShares DJ STOXX 600 Oil & Gas	EXH1	-19,04%
6%	iShares DJ STOXX 600 Utilities	EXH9	-18,66%
	England
9%	ETFS Corn Fund	CORN	-13,22%
8%	ETFS Cotton Fund	COTN	-12,80%
9%	ETFS Natural Gas Fund	NGAS	-3,09%
9%	ETFS Wheat Fund	WEAT	-11,97%
	Balance
13%	Cash	€	-0,50%
100%			-23,80%

Viivoja paperilla 21.3.2008

Tarkastellaanpa mihin suuntaan viivat ovat vieneet viime aikoina, kun eur/usd ja FED luoneet jokseenkin paljon liikettä hyödykepuolelle. Kannattaa kuitenkin pitää takaraivossaan fundamentit, vaikka spekulantit heiluttavatkin hyödykkeitä rajusti.

Maakaasu tullut taalan vahvistumisen ja sitä kautta öljyn halpenemisen myötä alas, tukilinjoja lähettyvillä enkä usko että putoaisi takaisin laskevaan trendiputkeensa koska maanalaiset varannot ovat voimakkaassa laskusuunnassa.

Seuraavana hopea ja kulta, nekin tulleet alas melko vauhtia ja makaisivat nyt 60pv liukuvan päällä, sekä piirtämieni tukiviivojen tuntumassa. Jos tuet eivät pidä niin kullalla matkaa alas n.10% 200pv liukuvaan ja vastaavasti hopealla n.20%.



Sinkki ja alumiini ovat lähellä mielenkiintoisia tukia, joiden alle livahtaminen tarkoittaisi laskevaan trendiin takaisin siirtymistä. Sinkin varastotilanne näyttäisi hienoista laskuun lähtöä mikä tarkoittaisi hinnalle nousupaineita, mutta alumiinin kohdalla varastot ovat voimakkaasti nousussa mikä tietäisi alumiinin hinnalle laskupaineita.











Myös vehnä ja maissi ovat lähellä tukia, mikä luo hiukan blogin kirjoittajassa huolestuneisuutta koska ovat salkussa ja pahasti jo miinuksella. Vehnän varastot ovat todella alhaalla, mutta sitä ollaan kylvämässä ennätysmäisesti. Vehnän lisääntyvä kylvöala taas vie maissilta pelto-osuutta, maissin lisääntynyt käyttö biopolttoaine etanolin valmistukseen on myös fundana tukemassa. Se miten maapallon keskilämpötilaa laskeva la Niña vaikuttaa tulevaan satoon on vielä kysymysmerkki, mutta viitteitä alentuneesta kylvön itäneisyydestä on uutisoitu Amerikoista.


Kahvi on nousevan trendiputkensa pohjilla, jos ei tuosta ala kääntymään mennäänkin sitten sen osalta alas n.20% koputtelemaan edellisiä, melko tukevan näköisiä, pohjia.
Puuvilla meni huolestuttavasti edellisten huippujen vastuksen alle, mikä ei ole kovin hyvä signaali jos jää sinne pidemmäksikin aikaa tai lähtee suppenevasta kolmiostaan alas, seuraava tuki tulisikin vasta laskevien huippujen viivasta johon matkaa noin 25-30% nykytasoilta.


Muutama sana vielä lihakarjasta, naudat olisivat tuella mutta siat vielä melko kaukana tuestaan. Pitääkö tuki, onkin sitten jo toinen tarina, aleneva (rehu)maissi voisi luoda naudoille nostetta.

USDA:n maatalousnäkymät vuoteen 2017

Tässä hiukan koostetta USDA:n maatalousnäkymistä vuoteen 2017 (PDF). Asiaa käsitellään USA:n näkökulmasta, sillä ETFS:n hyödyke-ETC:tkin perustuvat USA:n hyödykefutuureihin (poislukien fyysiset jalometalli-ETC:t).

Viljat

Viljelypinta-ala laskenut vuodesta 1980 n.20%. Ei odotettavissa merkittävää kokonaisviljelypinta-alan kasvua.

Maissin viljelyalan odotetaan kasvavan (biopolttoaine-etanoli tehdään pääasiassa maissista), vehnän vähenevän entisestään (vähentynyt n. 30% vuodesta 1980) ja soijapavun pysyvän suhteellisesti samoissa.

Vuodesta 2005 maissin käyttö etanolin valmistukseen kolminkertaistunut, kasvu jatkuu vaikkakin presidentti G. W. Bush puheessaan haluaa rajoittaa maissin käyttöä biopolttoaine-etanolin valmistukseen kohoavien elintarvikekustannusten takia.

Tosin suurin osa etanolitislaamoista käyttää maissia raaka-aineenaan etanoliteollisuuden vuoden 2008 näkymien (PDF) perusteella.

Kohoava maissin hinta ajaa käyttämään vehnää rehuna aina n. vuoteen 2010/2011 johon mennessä maissi/vehnä hintakorrelaatio tasaantuu, mikä tukee vehnän hintaa em. ajanjaksolla. Vehnän viljelypinta-ala kasvaa hinnan nousun myötä, mutta vähenee taas kohti vuotta 2017. USA:n maailmanmarkkinaosuus vehnässä putoaa alle 20% vuoteen 2017, Australia, Argentina, EU ja Mustanmeren alue lisäävät osuuttaan.

Soijapapujen käyttö lisääntyy tasaisesti, pääasiallinen käyttö karjan rehuna ja biodiselin raaka-aineena (soijaöljy), mutta viljelypinta-ala vähenee maissin takia. USA:n maailmanmarkkinaosuus soijassa putoaa 35%:sta 21%:iin vuoteen 2017, Brasilia pääasiallinen kilpailija. Vuoden 2008 jälkeen soijan viljelypinta-ala vähenee maissin hyväksi mikä ajaa soijan varastotilannetta alas.

Maissin hinta kohoaa aina vuoteen 2009/2010 etanoliteollisuuden kasvavan käytön tukemana, jonka jälkeen hinta laskee lisääntyneen viljelypinta-alan takia, vaikkakin hinta pysynee korkealla jatkossakin. Maissin viedessä soijalta viljelypinta-alaa pysyy soijan hinta korkealla, mutta ei liiku merkittävästi alas tai ylös. Vehnän hinta putoaa vuodesta 2008 korkean vehnän hinnan lisätessä viljelypinta-alaa ja varastoja (jotka alimmillaan 60 vuoteen, kirjoittajan huomio), jonka jälkeen hinta kohoaa hitaasti kohti vuotta 2017.

Puuvilla

Vuonna 2009/2010 puuvillan vienti vähenee, jonka jälkeen jatkaa kasvuaan kohtalaisesti. Vienti kattaa 80% puuvillan tuotannosta, USA:n kotimainen puuvillan käyttö vähenee loivasti. Kiinan vaateteollisuus tasaantuu ja vähentää näin puuvillan vientiä Kiinaan. USA:n osuus puuvillan maailmankaupasta vähenee vuoden 2003/2004 41%:sta noin 33% vuoteen 2009/2010. Puuvillan varastot vähenevät vuoteen 2009/2010 maissin lisääntyneen viljelyn ansiosta, jonka jälkeen viljelypinta-ala lisääntyy ja varastot kasvavat.

Sokeri

Sokerintuotanto ja maailmankauppa on erittäin säänneltyä, sisältäen NAFTA:a, WHO:ta ja EU:ta. Sokerin käyttö lisääntyy USA:ssa väestönkasvun tahdissa, tuonti USA:han kasvaa sitäkin nopeammin kun tuontirajoitukset poistuvat mm. Meksikon kanssa vuonna 2008.

Lihatuotteet

Broilerintuotanto kasvaa voimakkaasti, naudanliha pysyy kutakuinkin samoissa ja sianliha nousee kohtalaisesti, vaikkakin lihantuotanto hidastuu tarkastelujakson alkupuoliskolla jonkin verran kallistuneen rehun takia. Broilerinlihan kulutus USA:ssa kasvaa, mutta vuonna 2010/2012 on notkahdus kallistuneen rehun ja lisääntyneen viennin takia, kulutus palaa takaisin kasvu-uralle notkahduksen jälkeen. Naudanlihan kulutus USA:ssa jatkaa vähenemistään johtuen kallistuvasta rehun hinnasta, joka vähentää karjan päälukua, ja lisääntyvästä viennistä. Sianlihan kulutus USA:ssa laskee vuoteen 2012 samoista em. syistä, jonka jälkeen palautuu asteittain kasvu-uralle. Nousevat rehukustannukset nostavat myös lihan hintaa koko tarkastelujakson (tosin käännettä sianlihan hinnan vajoamisessa ei ole vielä tapahtunut ja naudanlihan hintakin on viime aikoina laskenut, kirjoittajan huomio). Heikkenevä dollari tukee viennin kasvua.

Muuta

Etelä-Amerikan maat (Brasilia, Argentiina) lisäävät huomattavasti vientiä kaikilla maataloustuotteiden osa-alueilla.

Viivoja paperilla 8.3.2008

Tarkastellaanpa aiempia käppyröitä niiden hyödykkeiden osalta joita löytyy salkusta.

Maakaasu puksuttaa menemään trendikanavansa ylälaidassa, joten hyvältä näyttää. Vaakatasoiset vastusviivat lähestyvät hyvää vauhtia.


Vehnä ja maissi menevät trendikanavassaan, viimeinen pysäkki on vaakatuki (aikaisempi vastus) jossa viimeistään jäätävä kyydistä jos alas päin suunnataan.


Kahvia ei ole salkussa, mutta kääntyi lähellä vastusta (piirrustustarkkuuden rajoissa) vaikkei tähtäyspisteeseen ihan osunutkaan. Puuvillakin kääntyi vastuksesta, nyt sitten jännitetään kääntyykö taas lähellä olevasta tuesta. Viimeinen vastus on 10% alempana, joten sen alle ei ainakaan passaa olla kyydissä.


Tähän mennessä mennään juuri niin kuin viivat paperilla osoittavat. Miten jatkossa käy, osoittaa vain aika.
.

Salkku 7.3.2008

Salkku näyttää tällä hetkellä tällaiselta. Viimeisin hankinta on puuvilla-ETC (exchange traded commodity). Osakkeiden globaali tasokorjaus näkyy ja tuntuu. Samoin taalan heikkeneminen vaikuttaa tuottoihin, jotka laskettu euroissa, vaikka kohde menisikin ylöspäin mutta hitaammin kuin taala laskee euroon nähden.

Share	Security	Symbol	ROI
	Finland
9%	Neste Oil Corporation	NES1V	-14,92%
	USA
3%	AVI Biopharma, Inc.	AVII	-79,34%
6%	Claymore S&P Global Water	CGW	-16,77%
8%	Market Vectors Agribusiness ETF	MOO	-10,85%
6%	Market Vectors Nuclear Energy ETF	NLR	-23,75%
6%	PowerShares Global Clean Energy	PBD	-26,58%
	Germany
8%	iShares DJ STOXX 600 Oil & Gas	EXH1	-12,90%
5%	iShares DJ STOXX 600 Utilities	EXH9	-16,78%
	England
10%	ETFS Corn Fund	CORN	-6,34%
9%	ETFS Cotton Fund	COTN	0,72%
9%	ETFS Natural Gas Fund	NGAS	7,09%
9%	ETFS Wheat Fund	WEAT	-1,03%
	Balance
12%	Cash	€	-0,81%
100%			-18,91%

Tarkkailussa ovat hopea, platina ja palladium, joista hopea ostoslistalla.
.

Palladium

Pakko oli pistää palladium ja jalometalli etc:t pihalle kun platina ja palladium jatkoivat korjaustaan, kivat oli kyydit.

Platina ja palladium yrittävät takaisin nousuun, mutta ei taida oikein voimat enää riittää. Hopea spurttasi tosi kovaa ylös ja kulta hiukan rauhallisemmin, joten niillä voi olla vielä matkaa edessä ylöspäin.

7.3. Etelä-Afrikassa selviää saavatko kaivokset täyden sähkövoiman takaisin käyttöönsä, joten platina ja palladium voivat jo ennakoida myönteisiä uutisia. Jos sähköä ei saadakaan kaivoksille, niin sitten noikin lähtevät kuin kuuraketti takaisin orbitaaliselle radalle, vaikkakin palladiumista ei sinänsä ole kovaa pulaa. :)

Bloomberg:in uutinen

South Africa's mines will be told March 7 whether they can have more than 90 percent of their usual power needs.

Supplies of palladium exceeded demand by more than 1 million ounces in 2007 for the fifth consecutive year, according to metal refiner and manufacturer Johnson Matthey Plc.

Kahvi

Niin lähellä, meneekö tähtäyspisteen kautta vai kääntyykö kahvi jo sitä ennen laskuun? Jos olisi salkussa niin olisin hyvin hyvin varpaillani.

Vehnä ja maissi

Tässä muutama havainto. Kuvat alla.

Puuvilla päättänyt pitkän laskevan megatrendinsä ja kääntynyt nousuun. Odottaisin kuitenkin vielä vahvistavaa seuraavaa pohjaa ettei putoa takaisin laskevaan trendiinsä. Tosin Jim Rogers:kin on bullina puuvillaan, ihan jo funda pohjilta sillä kallistunut öljy ajaa käyttämään halvempaa luonnonkuitua (puuvilla) vaateteollisuudessa öljypohjaisten kuitujen (polyester) sijaan.

Vehnä ja maissi samoin päättäneet pitkän trendinsä, kuvassa tosin lyhyemmän trendin huippujen haarukointia. Kuviossa toistuisi aikaisemmin nähty, tästä hetkestä vuosi eteenpäin odotettavissa vielä vähintään n. +50% nousu taaloilla mitattuna. Vaihdoin DBA:ni (vehnä, maissi, sokeri, soijapapu) maissiin, vehnää jo on, kun sokerin ja soijapavun käyrät ovat parabolisella radalla viimeisillä höyryillään (oma spekulointi) hakemassa lakipistettään.

Vuoden 2007 kooste

Vuoden 2007 sijoitustulos oli kohtalaisen hyvä, kotiutetut tuotot n.15% sijoitetusta pääomasta. Suurimmat osuudet tuotosta toivat OMX:n ja PrimeWest Energy Trust:in (PWI) lunastustarjoukset.

Siirtyminen osakkeista hyödykkeisiin alkoi loppuvuodesta hopea-etf:llä (SLV).